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10月30日晚间，古井贡发布2016年三季报，报告显示，公司前三季度实现营收45.06亿元，同比增长12.23%;净利润5.82亿元，同比增长16.35%。其中第三季度实现营收14.61亿元，同比增长12.23%;净利润1.51亿元，同比增长26.04%。前三季度预收款项达到9.45亿元，同比增长55.25%。
从各项数据来看，这份成绩单的含金量很高，但如果与同省的口子窖做个对比，会发现古井在净利润上有较大差距。今年前三季度，口子窖的净利润同比猛增32.21%，达到7.12亿元，比古井多出1.3亿，而口子窖的同期营收却只有23.35亿元，比古井少了21.71亿元。
那么古井的钱都去哪儿了?
1、梁金辉说“进攻进攻再进攻”，而进攻的“成本”很高
“销售上要进攻进攻再进攻”，这是古井集团董事长梁金辉对2016年所提出的市场路线，在强化巩固安徽省内市场地位的同时，还要在重点市场河南实现突破，并布局全国市场。与销售攻势相对应的是，古井在品牌方面要高举高打、举外打内。
然而进攻就意味着投入更高的“成本”。
根据古井的扩张计划来看，河南是其目前的首要进攻目标。由于地域优势的存在，古井意图将河南打造成“第二个安徽市场”，为此持续加大投入，强化终端渠道建设。据市场反映情况来看，古井在河南的销售增长还没有出现转折性的大幅增长，但渠道下沉的扎实力度却非常明显，有可能迎来厚积薄发的市场表现。但至少在目前阶段，古井还要为河南市场付出较大的前置成本。
古井同时针对其他市场进行点状布局。在上海，古井前期与百川商贸联手推出了“上海滩”系列新品，今年以来也在终端和动销上投入了很大力量，已收到明显市场效果，预计全年收入将突破亿元。在江苏和浙江，古井采取的是由核心城市向全省拓展的模式。机构方面的调研显示，古井年份原浆在江浙市场销势良好，上半年江苏增长15%左右，浙江增长10%以上，中秋期间部分经销商已完成全年任务，预计全年可保持前期增速。
按照行业惯例，在进入新市场的早期攻坚阶段，较高的成本投入是不可避免的，而古井能在上述市场取得如此明显的增效，所投入的“真金白银”想必也是个可观的数字。
当然，古井今年的“进攻”策略，最明显的体现还是在收购黄鹤楼这件事情上。为收购黄鹤楼酒业51%的股权，古井掏出了8.16亿现金，之后又在湖北卫视、武汉高铁等媒体平台上启动了较大规模的宣传造势。在白酒竞争度度极高的湖北市场，黄鹤楼的每一点增长都绝非易事，而在今年1至9月，黄鹤楼的销售收入却实现了同比翻番，古井为此的投入绝不会少。
需要指出的是，古井的市场营销以深度分销见长，尤其是三通工程“路路通、店店通和人人通”的市场效果非常显著，在目标区域内集中资源，通过精细化的网点建设和核心消费者意识的培育，达到产品陈列面最大化、推荐率最大化、消费者指名购买率最大化。先在局部区域做到第一，然后进行复制，逐步扩大市场占有率，将板块连成一体，最终全面打开目标市场，做到市场销量第一。但这种模式的导入，往往需要大量市场投入作为支撑，当古井确定了进攻型、扩展型的市场策略，那势必对利润产生很大影响。
反观口子窖，其今年前三季度的销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为10.77%、6.07%、-0.21%,期间费用率均处在行业较低水平，且相对去年同期分别下降2.18、0.81、0.63个百分点，其中销售费用率下滑的主要原因就是广告宣传费减少。而从2015年开始，口子窖就对省外市场实施收缩策略，对达不到要求目标的经销商实施清理，目前已淘汰了几十家经销商，这也节省下了较大的资源投入。
通过对比可以找到答案，古井原来把钱投在了“进攻”、“打仗”的市场扩张当中。
2、古井为什么要进攻?
那么古井为什么要选择进攻路线?
从三季报来看，在徽酒军团的四大上市公司中，古井是营收增长最高的一家，其同比增长达到12.23%。而口子窖的营收增长为10.48%。迎驾贡酒前三季度营业收入21.39亿元，同比下滑了0.26%，金种子前三季度营收12.62亿元，同比下滑17.76%。
可见，古井所开启的进攻模式，带来了直接的业绩增速，考虑到古井本身就具有更大的规模体量，又能在增速上跑赢，这种加速度可能使古井在省内的优势越来越大。
而古井的进攻意图还不仅如此，除了稳稳占据安徽老大的市场地位，还想在企业的格局和地位方面有更大提升。
古井正在向“百亿”目标进军。据估算，安徽省白酒市场容量在200亿左右，考虑到安徽省内白酒竞争已经呈现出比较明显的“古井+口子窖”两强领跑趋势，加之当地白酒消费升级比较明显，古井在省内占到30%份额的可能性较大，但达到这个数量之后，其在安徽市场的进一步增长或将变得越来越困难。剩下的40亿目标怎么办?古井必须寻求外围突破，按照前期规划，是在河南市场实现30亿，其他地区实现10亿。
但这个过程中显然存在较大变数。古井近几年来的发展成就，主要都是建立在精耕省内
